不堪回首月明中”，字句间满是悲凉。
宋军围城三月，金陵城已断粮十日。有宫人偷偷献上仅剩的半块糕点，李煜却转手递给了城楼上的伤兵。他知道，城破之日不远了。这日，曹彬遣使送信，言若李煜开城投降，可保百姓无恙；若顽抗，城破后鸡犬不留。
李煜召集朝臣，众臣皆泣不成声。他拿起玉玺，指尖颤抖，最终闭上眼，在降书上盖下印玺。“朕无能，守不住父皇的江山，守不住江南的百姓。”他对着朝臣深深一揖，泪水滚落衣襟。
第四幕 汴京囚客，魂断江南
开宝九年正月，李煜被俘北上，抵达汴京。赵匡胤封他为“违命侯”，实则将他软禁在别院。昔日的南唐君主，如今成了阶下囚，连行动都受监视。他每日枯坐窗前，望着北方的天空，思念金陵的海棠、秦淮河的月光，写下“剪不断，理还乱，是离愁，别是一般滋味在心头”。
徐铉偶尔会来看他，带来江南的消息：曹彬果然未屠城，百姓们仍在秦淮河畔生活，只是再无昔日繁华。李煜听着，眼中泛起泪光，又随即黯淡——这江山虽在，却已换了主人。
太平兴国三年七夕，是李煜的四十二岁生辰。他想起往年金陵宫中的庆典，笙歌鼎沸，如今却只有孤灯相伴。酒过三巡，他提笔写下《虞美人》：“春花秋月何时了？往事知多少。小楼昨夜又东风，故国不堪回首月明中。雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改。问君能有几多愁？恰似一江春水向东流。”
这首词很快传到宋太宗赵光义耳中。赵光义见他仍念故国，恐生异心，便赐下毒酒。李煜接过后，望着杯中酒液，忽然笑了——或许，这才是他最好的归宿。他一饮而尽，在剧痛中闭上眼，脑海里最后浮现的，是金陵城的春色，是紫宸殿的朝会，是父皇临终前的叮嘱。
消息传回江南，秦淮河畔的百姓们默默垂泪。那位爱诗的君主，终究没能守住他的江山，却以诗词留下了江南的记忆。多年后，人们仍在传唱他的词句，在“一江春水”的愁绪里，想起那个风雨飘摇的南唐，想起那位身不由己的君主。